El mercat xinès de l'acer el 2025: un any de turbulència i resistència als productes plans
L'any 2025 va resultar ser un període definitiu per a la indústria siderúrgica de la Xina, especialment per als seus principals productes laminats plans-. Caracteritzat per una important volatilitat dels preus, un canvi en la demanda interna i una dinàmica d'exportació robusta però desafiant, el mercat de productes com ara tubs d'acer, bobina laminat en fred (CRC), bobina galvanitzada (GI), bobina Galvalume (AZ) i bobina recoberta de color (PPGI) va navegar per un paisatge complex. Aquest article ofereix un resum detallat de les fluctuacions dels preus i dels volums d'exportació d'aquests productes durant l'any 2025 i ofereix una-anàlisi prospectiva de les tendències dels preus de l'acer a la Xina per al 2026.
Revisió del mercat 2025: volatilitat dels preus i força de l'exportació
La narrativa general del 2025 va ser la d'un sector immobiliari nacional feble, compensat per una inversió en infraestructures i fabricació més forta del que s'esperava-{-, especialment en sectors com els vehicles d'energia nova, la construcció naval i els electrodomèstics. Aquesta dicotomia de la demanda va crear una muntanya russa per als preus.
· Fluctuacions dels preus (FOB Xina, USD/t):
L'any va començar amb una nota prudentment optimista. Al primer trimestre, els preus mitjans es van situar al voltant dels 580-600 $/t perHRC(el material base), ambCRCcotitza a uns 650-670 $/t.Bobina galvanitzada (GI) tenia un preu d'uns 690-720 $/t, Galvalume (AZ) a 710-740 $/t iBobina recoberta de color (PPGI) a 780-820 $/t.Tub d'acerels preus variaven àmpliament segons l'especificació, però generalment es feien un seguiment de HRC amb una prima.
Tanmateix, el segon trimestre va veure una forta correcció. L'augment dels inventaris nacionals, juntament amb una demanda estacional més suau-del que-s'esperava, va provocar una caiguda. A mitjans d'-any, HRC havia caigut a prop dels 520 $/t, fet que va reduir tots els productes aigües avall. El CRC va caure a l'interval de 590-610 $/t, mentre que els productes recoberts van veure com les seves primes es van comprimir, amb un IG al voltant de 640-660 $/t i un PPGI prop de 730-760 $/t.
Al tercer trimestre va començar una recuperació sostinguda, impulsada per importants retallades de producció de les grans fàbriques i una notable repunta en les comandes d'exportació. Les mesures d'estímul del govern dirigides a actualitzacions d'equips i béns de consum també van impulsar el sentiment. Els preus van pujar constantment durant el quart trimestre, acabant l'any amb més força. Al desembre, el CRC va tornar a ser de 640-660 USD/t, GI a 690-710 USD/t, AZ a 710-730 USD/t i PPGI a 770-800 USD/t. Steel Pipe, que es va beneficiar de projectes d'infraestructures específics i de la demanda d'exportació, va mostrar una relativa resiliència, i els preus mitjans van acabar per sobre dels mínims de mitjan any en 80-100 $/t.
· Volums d'exportació:
Les exportacions van ser la història destacada del 2025. Les exportacions d'acer de la Xina van augmentar fins al seu nivell més alt en gairebé una dècada, actuant com a vàlvula de pressió crítica per al mercat nacional. La significativa competitivitat dels preus de l'acer xinès, conseqüència dels costos més baixos de les matèries primeres i d'un iuan relativament feble, el va fer molt atractiu als mercats globals, especialment al sud-est asiàtic, Orient Mitjà i parts d'Europa i Àfrica.
· Els productes plans van liderar aquesta càrrega. S'estima que les exportacions totals de xapa i bobina (incloent-hi CRC, GI, AZ, PPGI) han superat els 50 milions de tones mètriques durant l'any, un augment-interanual-superior al 20%. En concret, els productes recoberts (GI, AZ, PPGI) van tenir una demanda excepcionalment alta a causa dels seus preus competitius en comparació amb els productors locals dels països importadors.
· Les exportacions de canonades d'acer també es van mantenir robustes, amb el suport dels projectes mundials d'energia i infraestructures en curs, tot i que s'han enfrontat a més vents contraris d'-dúmping en determinats mercats.
Aquesta sortida massiva va ser una arma de doble-tall: va donar suport a les taxes d'utilització de les fàbriques i els preus, però també va convidar a augmentar la fricció comercial i l'escrutini de les nacions-productores d'acer competidores.
Previsió de tendència de preus 2026: un any de moderació i reptes
De cara al 2026, s'espera que el mercat xinès de l'acer entri en una fase de volatilitat moderada amb un biaix lleugerament baixista, influenciat pels següents factors clau:
1. Demanda-Reequilibri de l'oferta: és probable que la demanda interna es mantingui estable, però no tingui un motor alcista important. No s'espera que el sector immobiliari recuperi bruscament, mentre que el creixement de les infraestructures es pot estabilizar. El sector manufacturer, especialment l'energia verda i l'automoció, seguirà sent el pilar clau de la demanda. Pel que fa a l'oferta, l'aposta de la indústria pel "control de la producció" serà la variable més crucial. Si la disciplina es manté, proporcionarà un preu mínim ferm. No obstant això, qualsevol relaxació significativa podria provocar un excés d'oferta.
2. Costos de les matèries primeres: es preveu que el suport dels costos del mineral de ferro i el carbó de coc es debiliti lleugerament el 2026 a mesura que millori l'oferta mundial i el creixement de la producció d'acer xinesa es modera. Això eliminarà una capa de pressió a l'alça dels preus de l'acer acabat.
3. Normalització de les exportacions: els nivells d'exportació excepcionalment alts del 2025 són insostenibles. L'intensificació de les barreres comercials, els possibles drets anti-dúmping i una possible recuperació de la competitivitat d'altres fàbriques globals (per exemple, l'Índia, la CEI) probablement provocaran una contracció del 10-15% dels volums d'exportació de productes plans. Això obligarà a absorbir més material a nivell nacional, la qual cosa afectarà els preus.
4. Moneda i economia global: la trajectòria del iuan xinès (CNY) i les perspectives econòmiques mundials, especialment pel que fa als riscos de recessió a les principals economies, afectaran significativament els preus i el volum d'exportació.
Preu previsió per al 2026 (mitjana anual, FOB Xina, USD/t):
A partir d'aquests factors, es preveu que els preus mitjans anuals per al 2026 siguin un 3-8% inferiors a les mitjanes del 2025. Preveiem un rang de negociació més estret en comparació amb els oscil·lacions del 2025.
· Base HRC: s'espera una mitjana de 540-570 $/t, amb pics i mínims menys espectaculars.
· Bobina laminat en fred(CRC): Previsió de mitjana de 620-650 $/t. La prima sobre HRC es pot estabilitzar.
· Bobina galvanitzada(GI): preu mitjà previst a 670-700 $/t.
· Bobina de Galvalume(AZ): És probable que tingui una mitjana de 690-720 $/t, mantenint la seva prima tradicional sobre IG.
· Bobina recoberta de color (PPGI): S'espera una mitjana de 750-780 $/t, amb una demanda relativament ferma dels sectors de la construcció i dels electrodomèstics.
· Tub d'acer: Els preus continuaran sent diversos, però els nivells mitjans de les qualitats comunes podrien veure una disminució de 30-50 $/t respecte als nivells de finals de 2025 a causa de la demanda d'exportació normalitzada.
En conclusió, el 2025 va ser un any en què el sector de l'acer pla de la Xina va aprofitar els mercats mundials per afrontar els vents contraris nacionals, donant lloc a una gran volatilitat i exportacions rècord. Per al 2026, el mercat està preparat per a una fase de consolidació i moderació. S'espera que els preus tendeixin lleugerament a la baixa en una mitjana anual, amb una volatilitat reduïda, ja que l'augment de les exportacions disminueix i el mercat se centra a equilibrar l'oferta interna amb una demanda constant, però no espectacular. Els riscos clau d'aquesta previsió són retallades de producció més estrictes-del que-s'esperava a la Xina (risc a l'alça) o una greu desacceleració econòmica mundial que paralitza tant la demanda d'exportació com de fabricació (risc a la baixa).